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杠杆股票从家庭资产负债表视角理解房地产市场定位

来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者宋薇萍）近日，上海财经大学举办的2025年三季度宏观经济专题研讨会上，与会专家以“宏观视角下的房地产市场再定位”为主题展开热议。会上，上海财经大学中国宏观经济研究中心发布了《2025年三季度宏观经济专题报告》，从家庭资产负债表视角理解房地产市场定位。

上海财经大学副校长靳玉英教授致辞时表示，过去20年，房地产是中国经济增长的重要引擎。随着我国城镇化率突破67%，房地产正由“经济支柱”转向“民生基石”与“创新载体”的双重定位。为实现房地产市场平稳健康发展，她建议，短期应着力扩大融资支持；中长期应加快推出政策性金融工具，支持新型城镇化、城市更新等重点领域，为房地产的平稳转型注入新动力。

中欧国际工商学院教授、中国首席经济学家论坛研究院院长盛松成在主旨演讲时表示，我国核心城市已开始步入存量市场阶段，二手房交易正成为主导。与此同时，我国住房消费理念正发生深刻变化，体现为租房队伍不断壮大，现房销售占比持续上升。关于未来发展方向，他强调要稳销售、稳预期、稳房价，系统提出构建房地产发展新模式四大路径：加快完善保障住房体系，解决城市低收入人群以及新市民、青年住房难等问题；推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”；依托城市更新，盘活存量市场；鼓励人口返乡创业，释放三四线城市房地产潜力。

上海交通大学安泰经济与管理学院特聘教授、中国发展研究院执行院长、中国城市治理研究院研究员陆铭在主旨演讲时表示，我国房地产市场仍有增量空间，但呈现出明显的结构性分化：人口持续流入的都市圈需求依然旺盛，人口流出地区则面临收缩压力。建议“精准施策”，遵循“需求牵引供给，供给创造需求”的调节逻辑。对于人口流入地区，关键在于打破行政区划限制，实现建设用地指标随人口流动而配置。具体措施包括：土地跟人走，优化土地规划，低效利用的工业和商服用地转住宅用地，增加住宅比率并放松容积率；增加土地综合利用比例，顺应后工业化城市的向心趋势，在交通便利的都市圈交界地带和轨交站点周边集中供应土地，打造职住平衡、服务完善的“十五分钟生活圈”。对于人口流出地区，建议推行“集中式收缩”规划，盘活闲置土地资源。在住房保障方面，他呼吁发展规范化的租房市场，推动“租购同权”，并将保障范围从“人才”延伸至广大普通劳动者。面向未来，他认为，房地产行业需把握服务化、绿色化、适老化等新需求，通过减少空间错配、推动都市圈一体化发展、公共住房服务配套等路径，最终实现供需匹配与可持续发展。

上海财经大学副校长姚玲珍在主旨演讲时表示，建议完善老旧楼宇改造机制、健全租金监测与调控机制，着力拓展多元退出渠道以增强市场的投资韧性。